2025年8月31日，全球领先的激光雷达制造商禾赛科技（Hesai Group）正式披露通过香港交易所聆讯后的资料集，标志着其赴港上市进程迈出关键一步。此举意味着这家中国激光雷达行业的领军企业或将很快完成在港交所的双重主要上市，进一步拓宽融资渠道、提升国际品牌影响力，并深度融入港股日益活跃的“特专科技”生态圈。
根据公开信息，禾赛科技计划发行不超过5123.62万股境外上市普通股，并在香港联合交易所挂牌交易。此前，中国证监会已于近期发布关于Hesai Group境外发行上市的备案通知书，为公司赴港上市扫清了监管障碍。此次上市不仅是禾赛科技资本战略的重要布局，也折射出中国高科技企业在全球资本市场中日益增强的竞争力与吸引力。
政策东风助力科企登陆港股
2025年5月，香港证监会与港交所联合推出“科企专线”，旨在为特专科技公司、生物科技企业提供更高效、灵活的上市通道，允许企业以保密形式提交申请，大幅缩短审核周期并降低信息披露压力。这一政策被视为港股吸引硬科技企业的关键举措，而禾赛科技正是该政策红利的首批受益者之一。
业内专家指出：“‘科企专线’的设立，体现了香港资本市场对科技创新企业的高度重视。对于像禾赛这样技术密集、研发投入高的企业而言，回港上市不仅能增强应对多元市场风险的能力，也有助于提升估值水平和投资者认可度。”随着速腾聚创于2024年1月成功登陆港交所，以及图达通近日更新招股书，头部激光雷达企业正掀起一波赴港IPO热潮，行业聚集效应初现，有望推动整个智能感知产业链的价值重估。
财务表现亮眼：出货量爆发式增长，盈利能力持续改善
作为全球激光雷达领域的龙头企业，禾赛科技近年来展现出强劲的增长动能。财务数据显示，公司在2022年、2023年和2024年分别实现净收入12.03亿元、18.77亿元和20.77亿元人民币，呈现稳步上升态势。更为引人注目的是其出货量的爆发式增长——2022年至2025年第一季度，公司累计确认收入的激光雷达出货量分别为8.04万台、22.21万台、50.19万台和19.58万台，四年间增长超过六倍。
2025年第二季度财报进一步验证了这一增长势头。当季，禾赛科技实现营收7.1亿元，同比增长超50%；净利润突破4000万元，远超此前设定的GAAP（通用会计准则）层面盈利转正目标，标志着公司正式迈入可持续盈利的新阶段。2025年上半年，公司激光雷达总交付量达54.79万台，同比激增276.2%，已超越2024年全年交付总量。其中，面向高级驾驶辅助系统（ADAS）的交付量为44.97万台，同比增长237.5%，稳居行业前列。
值得注意的是，机器人领域正成为禾赛科技新的增长极。2025年第二季度，公司在机器人领域的激光雷达交付量达到4.85万台，同比飙升743.6%；上半年累计交付9.83万台，同比增长692.9%。其专为机器人设计的JT系列产品发布不足五个月，累计交付即突破10万台，展现出强大的市场渗透能力。
据盖世研究院数据，2025年上半年，禾赛科技在ADAS领域主雷达出货量位居全国第一；高工机器人产业研究所（GGII）同期发布的榜单也显示，禾赛在中国机器人领域3D激光雷达出货量中排名第一，充分彰显其在两大核心应用场景中的领先地位。
技术驱动+平台化架构，构筑长期竞争壁垒
禾赛科技的持续领先，离不开其深厚的技术积累与创新性的平台化战略。公司自成立以来，始终坚持自主研发路线，尤其在芯片级技术上取得重大突破。自2020年10月推出第一代自研ASIC芯片以来，目前已成功发布四代芯片产品。第四代芯片更是实现了革命性集成，将激光器、探测器、驱动器、TIA、ADC、数字信号处理器及控制器七大核心部件整合于一体，显著提升了产品性能、可靠性并降低了成本。
此外，禾赛自2017年起便引入“平台化架构”理念，打破传统产品线割裂的开发模式。例如，其AT与ET系列之间高达70%的零部件可共享，极大缩短了研发周期，降低了供应链复杂度与制造成本，同时提升了产品质量一致性，增强了客户粘性。
在制造端，禾赛同样构建了强大的自主生产能力。2023年9月启用的“赫兹工厂”和同年12月试运营的“麦克斯韦全球研发智造中心”，共同构成了公司智能制造的核心支柱。目前，公司核心生产工序自动化率已达100%，保障了大规模量产的稳定性与交付效率，满足OEM客户对成本、质量与时效的严苛要求。
行业前景广阔，未来战略清晰
在全球自动驾驶、智能机器人、智慧交通等新兴产业快速发展的背景下，激光雷达作为关键感知器件，市场需求持续攀升。据灼识咨询数据显示，全球激光雷达市场规模已从2020年的3亿美元增长至2024年的16亿美元，年复合增长率达57.8%。预计到2029年，市场规模将进一步扩大至173亿美元，复合增长率高达61.7%。其中，中国市场增速尤为突出，已成为全球激光雷达技术创新与应用落地的核心阵地。
面对广阔前景，禾赛科技明确未来战略方向：一方面巩固在智能汽车ADAS市场的领导地位，另一方面加速拓展机器人、无人配送、工业自动化等新兴应用场景。截至目前，公司已服务覆盖全球约50个国家和地区的客户，并与24家国内外主流车企建立量产定点合作关系。仅在2025年第二季度及近期，禾赛就斩获9家头部车企共计20款车型的定点项目，涵盖吉利、长城等知名自主品牌，订单将集中于2025至2026年陆续交付。
分析人士认为，随着此次回港上市临近，禾赛科技有望借助资本市场的力量，进一步加大研发投入、拓展海外布局、深化产业链协同，持续引领中国激光雷达产业迈向高质量发展新阶段。在全球科技竞争日益激烈的今天，禾赛的崛起不仅是一家企业的成功，更是中国高端制造与科技创新实力的生动写照。
